【基本案情】

2017年8月，中國證監會(huì)就謝某與阙某等合謀操縱B上(shàng)市公司股票(piào)案作(zuò)出行(xíng)政處罰，認定阙某與謝某等合謀，利用作(zuò)為(wèi)上(shàng)市公司控股股東及實際控制(zhì)人(rén)具有(yǒu)的信息優勢，控制(zhì)B公司密集發布利好信息，人(rén)為(wèi)操縱信息披露的內(nèi)容和(hé)時(shí)點，借“市值管理(lǐ)”之名，行(xíng)操縱股價之實，客觀上(shàng)誤導了投資者，影(yǐng)響了B公司股價。

中證中小(xiǎo)投資者服務中心（簡稱投服中心）注意到該案屬典型信息型操縱，決定支持原告楊某提起支持訴訟。2018年8月，本案獲被告住所地人(rén)民法院受理(lǐ)。2019年12月27日，一審法院判決認定：被告在2013年5月9日至7月4日期間(jiān)實施了操縱股價的行(xíng)為(wèi)；參考虛假陳述司法解釋計(jì)算(suàn)出原告損失為(wèi)5000餘元；原告在被告操縱市場(chǎng)行(xíng)為(wèi)期間(jiān)買入并在操縱市場(chǎng)結束後賣出B公司股票(piào)産生(shēng)虧損，參考虛假陳述司法解釋顯然具有(yǒu)因果關系。因被告上(shàng)訴，該省高(gāo)級人(rén)民法院于2021年1月15日作(zuò)出二審判決，維持原判。

【風險警示】

2020年新《證券法》第五十五條第二款規定，操縱證券市場(chǎng)給投資者造成損失的，應當依法承擔賠償責任，本案正是對上(shàng)述規定的有(yǒu)力呼應和(hé)生(shēng)動實踐。

曆經兩年多(duō)的司法程序，投服中心提起的全國首例操縱市場(chǎng)民事賠償支持訴訟終獲勝訴判決。該案針對操縱市場(chǎng)違法行(xíng)為(wèi)民事賠償中的案件管轄、侵權人(rén)責任劃分等法律問題給出了解決思路，認可(kě)了操縱市場(chǎng)與投資者損失之間(jiān)的因果關系，對進一步推動證券違法行(xíng)為(wèi)民事賠償司法實踐意義重大(dà)。但(dàn)本案損失計(jì)算(suàn)方法等問題仍存争議，未來(lái)仍有(yǒu)較大(dà)的探索空(kōng)間(jiān)。本案是1999年《證券法》頒布以來(lái)，全國操縱市場(chǎng)民事賠償案件中第一單投資者勝訴的判決，實現了操縱市場(chǎng)民事賠償實務領域“零的突破”，投資者保護法律實踐和(hé)理(lǐ)論研究開(kāi)啓新的裏程。

投資者未來(lái)可(kě)積極了解操縱市場(chǎng)、內(nèi)幕交易民事賠償責任等個(gè)案探索情況，關注相關法律規則出台與完善。

（案例來(lái)源：中證中小(xiǎo)投資者服務中心）