【基本案情】

2017年，某基金銷售有(yǒu)限公司（簡稱某基金）代銷了某證券、某資管公司作(zuò)為(wèi)管理(lǐ)人(rén)的多(duō)支産品。2018年，當産品進入兌付期時(shí)，由于底層标的資金鏈斷裂，多(duō)層嵌套的産品風險向上(shàng)傳導，導緻投資人(rén)本金及收益無法按期兌付，600餘名投資者向中證資本市場(chǎng)法律服務中心（簡稱中證法律服務中心）申請(qǐng)糾紛調解。

中證法律服務中心根據當事人(rén)提供的銷售合同、風險測評材料、微信聊天記錄截屏等證據材料以及各方當事人(rén)陳述，迅速展開(kāi)案情研判。經了解，某基金在銷售階段将該集合資産管理(lǐ)計(jì)劃包裝成“XX理(lǐ)财”産品對外發售（該系列産品在某基金産品體(tǐ)系中安全等級很(hěn)高(gāo)），并直接或間(jiān)接暗示該産品是保本保息的固定收益産品，向不符合購買條件的投資人(rén)推薦并銷售相關産品。

2020年初，基于上(shàng)述證據事實，中證法律服務中心确定了以“賣者盡責、買者自負”為(wèi)原則的解決方案。中證法律服務中心調解員指出，根據《證券期貨投資者适當性管理(lǐ)辦法》，代銷機構不應主動向經評估不适宜購買高(gāo)風險産品的客戶推介或銷售，同時(shí)代銷機構未向投資者出示和(hé)提供資管産品說明(míng)書(shū)，顯然沒有(yǒu)盡到提示說明(míng)義務，建議某基金直面問題，适當賠償投資者損失。而對于投資者，在“買者自負”和(hé)“打破剛兌”的大(dà)背景下，投資者應當根據自身實際情況做(zuò)出判斷、審慎決策，選擇與自身風險識别能力和(hé)承受能力相匹配的産品，獨立承擔投資風險。經過耐心的釋法明(míng)理(lǐ)，各方最終作(zuò)出讓步并達成權益轉讓的調解方案，轉讓款近6億元。這一調解方案有(yǒu)效化解了各方矛盾，得(de)到各方當事人(rén)高(gāo)度認可(kě)。本糾紛涉衆多(duō)且跨多(duō)個(gè)區(qū)域，經過中證法律服務中心周密安排和(hé)精心組織，2020年6月協議簽署工作(zuò)高(gāo)效有(yǒu)序完成并得(de)到履行(xíng)，标志(zhì)着這起跨區(qū)域、影(yǐng)響大(dà)的涉衆型糾紛得(de)到圓滿解決。

【風險警示】

一、賣者應盡責

根據《證券期貨投資者适當性管理(lǐ)辦法》，經營機構推介産品時(shí)應充分揭示相關風險，将适合的産品推薦給适格的投資者。對于風險較大(dà)的産品，經營機構不得(de)向風險承受能力較低(dī)的投資者主動推介或銷售。

二、買者要自負

在“賣者盡責，買者自負”的大(dà)背景下，請(qǐng)廣大(dà)投資者在投資過程中了解自己、了解産品，根據自身實際情況，選擇與自己風險承受能力相匹配的産品，謹慎做(zuò)出投資決策,獨立承擔投資風險。

（案例來(lái)源：中證資本市場(chǎng)法律服務中心）